أضافت البنوك المركزية 244 طنًا من الذهب إلى الاحتياطيات العالمية خلال الربع الأول من عام 2026، متجاوزة مستويات الربع السابق ومتوسط السنوات الخمس، وذلك على الرغم من تسجيل عمليات بيع من بعض الجهات، من بينها بنوك في تركيا وروسيا وصندوق النفط الحكومي لجمهورية أذربيجان (سوفاز)، وذلك بحسب تقرير مجلس الذهب العالمي وفقا لما ذكرته شبكة “سي إن إن”.
ارتفاع الطلب العالمي إلى 1,231 طنًا وقفزة تاريخية في القيمة إلى 193 مليار دولار
وأظهر تقرير «اتجاهات الطلب على الذهب» للربع الأول من عام 2026، الصادر عن مجلس الذهب العالمي، أن إجمالي الطلب الفصلي على الذهب، بما في ذلك التداولات خارج البورصة، ارتفع بنسبة 2% على أساس سنوي ليصل إلى 1,231 طناً. ورغم هذا النمو المحدود في الكميات، سجّلت القيمة الإجمالية للطلب قفزة غير مسبوقة بلغت 193 مليار دولار أمريكي، بزيادة 74% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، مدفوعة بمستويات الأسعار القياسية.
المستثمرون يقودون موجة صعود قوية في السبائك والعملات
على مستوى الأسواق العالمية، انجذب المستثمرون الأفراد إلى قوة الزخم السعري للذهب ودوره كملاذ آمن، ما أسهم في ارتفاع الطلب على السبائك والعملات بنسبة 42% على أساس سنوي ليصل إلى 474 طناً.
الصين تقود طفرة الطلب الاستثماري بزيادة قياسية
قفز الطلب في الصين بنسبة 67% ليبلغ مستوى قياسياً عند 207 أطنان، متجاوزاً الرقم الفصلي السابق البالغ 155 طناً والمسجل في الربع الثاني من عام 2013. كما شهدت أسواق آسيوية أخرى، من بينها الهند وكوريا الجنوبية واليابان، زيادة واضحة في مشتريات السبائك والعملات، في مؤشر على تحول هيكلي في أنماط الطلب، كما ارتفع الطلب في الولايات المتحدة بنسبة 14% وفي أوروبا بنسبة 50%.
صناديق الذهب تحافظ على الزخم رغم تقلب التدفقات
في ما يتعلق بصناديق المؤشرات المتداولة المدعومة بالذهب، ظل الطلب إيجابياً خلال الربع الأول مع ارتفاع الحيازات بنحو 62 طناً، بدعم من الصناديق المدرجة في آسيا التي أضافت 84 طناً، غير أن تدفقات خارجة في مارس، خصوصاً من الصناديق الأميركية، حدّت من قوة النمو.
تراجع حاد في الطلب على المجوهرات بنسبة 23% عالميًا
تراجع الطلب على المجوهرات بنسبة 23% على أساس سنوي ليصل إلى 300 طن، مع انخفاضات واسعة في الصين (-32%) والهند (-19%) والشرق الأوسط (-23%). ومع ذلك، ارتفعت القيمة الإجمالية للطلب، ما يعكس استمرار الإنفاق رغم الأسعار القياسية، مع تحول جزء من الطلب نحو السبائك والعملات.
ارتفاع العرض العالمي للذهب إلى مستويات قياسية جديدة
ارتفع إجمالي المعروض من الذهب بنسبة 2% على أساس سنوي ليصل إلى 1,231 طناً، مع تسجيل إنتاج المناجم مستوى قياسياً جديداً خلال الربع الأول. في المقابل ارتفع إعادة التدوير بنسبة 5% فقط رغم الأسعار المرتفعة، ما يعكس استجابة محدودة من جانب العرض.
تحليل الأسواق: تقلبات حادة وزخم سعري يدعم الطلب
قالت لويز ستريت، كبيرة محللي الأسواق في مجلس الذهب العالمي، إن عام 2026 شهد تقلبات حادة في أسعار الذهب، مع بلوغها ذروات فوق 5,400 دولار للأونصة في يناير قبل تصحيح منضبط، مشيرة إلى أن الزخم السعري والمخاطر الجيوسياسية دعما الطلب الاستثماري، خصوصاً في آسيا.
وأضافت أن التوقعات تشير إلى استمرار دعم المخاطر الجيوسياسية للطلب، رغم أن بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول قد يشكل ضغطاً على الأسواق الغربية، بينما يُتوقع استمرار قوة الطلب على المجوهرات من حيث القيمة ونمو محدود في إنتاج المناجم بسبب تحديات الطاقة.
